玄甲周记（1月15日）
复苏与去杠杆（九）：低估王者归来一、价值：泡沫漂亮50瓦解，低估高性价比王者归来在过去两年持续溢价乃至于泡沫的漂亮资产终于掉头向下，市场也终于短暂回归正常，之前持续泡沫时间确实比预期更长。可见，人心在信贷宽松背景下，会越加疯狂，资金主宰了人性。但，估值始终还是要回归，逐渐回到了常规的回报水平。故而，高性价比资产才是我们要坚守的。本周市场高位震荡后下行，我们组合基本上显得比较坚固。A股组合再创新高，
玄甲周记（1月22日）
复苏与去杠杆（十）：低估王者归来一、均值回归：暴力且夹杂投机均值回归，是投资界的万有引力。低估修复不会缺席，只会迟到。我们在过去几个月，一直强调AH估值溢价差目前撕裂程度非常大，估值收敛预期越来越强。AH持仓组合几乎全市场最低，但显然市场短期觉得这些资产并不是非常漂亮。当然，高性价比企业随着从年初的腾讯阿里，到目前仅剩地产银行保险安防家电龙头等。热门资产与冷门资产，在市场上不同的定价逻辑支持下，会
