通胀再起，反弹窗口关闭？

本周美股受益于美元强周期的资金持续回流，震荡收高，纳斯达克进一步达到了严重泡沫阶段，而新兴市场的持续抽水导致了市场在通胀超预期的影响下，本轮反弹窗口正逐渐关闭，下一轮的深度调整也将孕育新的机会。

如上周周报我们提到：“反抽之后基本在信贷进一步收紧背景下继续下跌，直到长期均值之下，完成风险彻底释放，这是普通的均值回归过程。”

我们持有一揽子低估值，低基数，有望高增长标的，站稳未来一年的资产配置组合的C位。继续在反弹及下跌中不断突破新高。

下一轮杀跌具体由什么来完成呢？

实质还是过高的估值与信贷紧缩的背离，具体为通胀预期再起（本周五公布数据已验证），利率再提升，美国加税传导到消费及企业业绩端，美元强周期继续对全球新兴市场资金形成虹吸效应，这些因素共振自然会如是传导到企业估值上。

人性必然再次站在恐慌的一边。说不定届时又是我们大快朵颐的时候。

价值投资策略目前持仓估值几乎全市场最低，性价比依旧突出，即便熊市背景下，依旧能屡破新高。

完全对冲网下打新系列，继续等待收割新的一批40个新股收益（短期有望多一点无风险贡献），并力求做出部分底仓中性超额（短期市场反弹利于超额输出），增强无风险收益回报。

现在最佳策略还是做时间的朋友，等待我们持仓高性价比资产重新慢慢变成下一轮核心资产。